玻璃期貨8月下旬有望上市 未延續(xù)大合約思路

8月1日~6日，鄭州商品交易所已向社會公開征求對玻璃期貨合約及制度規(guī)則的意見。專家預計今年8月下旬玻璃期貨可成功上市。即將面世的玻璃期貨未延續(xù)大合約思路，合約設計大小適中，并將成為我國首個采用完全廠庫交割的期貨品種。

　　玻璃期貨新品上市交易指日可待。記者從鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）了解到，8月1日鄭商所已正式公布征求意見稿，自8月1日至6日，向社會公開征求對玻璃期貨合約及制度規(guī)則的意見。

　　征求意見稿顯示，玻璃期貨合約的交易單位為20噸/手；以華東地區(qū)為基準價區(qū)；基準交割品是符合《中華人民共和國國家標準平板玻璃》（GB11614-2009）的5mm無色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品；同時，鄭商所還規(guī)定了玻璃期貨的替代交割品符合國標的4mm無色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品，替代交割品無升貼水。值得注意的是，玻璃期貨的一大特點就是采用全廠庫交割，不使用倉庫；最低交易保證金為合約價值的6%。

　　卓創(chuàng)資訊玻璃分析師潘淑貞在接受本報記者采訪時表示，玻璃期貨上市的腳步正在臨近，預計今年8月下旬玻璃期貨可成功上市。

　　未延續(xù)大合約思路

　　此次玻璃期貨未延續(xù)大合約思路，合約設計大小適中。記者從鄭商所了解到，玻璃期貨合約單位為20噸/手，按玻璃近年主要運行價格區(qū)間計算，每噸玻璃2000元左右，20噸玻璃合約價值在4萬元左右，交易一手合約需要4000元左右資金，與已上市的其他工業(yè)品如PTA（5噸）、白糖（10噸）、PVC（5噸）、聚乙烯（5噸）等合約價值相當，更加方便行業(yè)企業(yè)進行套期保值交易，也有利于吸引廣大投資者參與，從而保持適當的流動性，有利于期貨市場功能的發(fā)揮。

　　潘淑貞認為，合約設計大小適中，適應玻璃市場及企業(yè)的規(guī)模。目前國內玻璃企業(yè)數量較多，但除玻璃生產企業(yè)以外，經銷、深加工企業(yè)規(guī)模都很小。據了解，以河北沙河為例，一般的經銷企業(yè)有200萬~300萬元就可以成為一個生產企業(yè)的代理。合約規(guī)模太大，會給中小規(guī)模的玻璃企業(yè)參與期貨市場帶來壓力。對玻璃品種來說，20噸/手比較合適。

　　同時，小合約適應主流運輸工具。玻璃運輸有公路運輸、鐵路運輸、水路運輸三種主要形式。其中汽車是使用最頻繁的運輸工具，單次運量40噸；火車每個車皮運量60噸~70噸；而水運則是幾百到幾千噸不等。每手20噸的交易單位，與主流運輸工具相適應，也便于不同車載量的匹配。

　　首次采用完全廠庫交割

　　記者在采訪中獲悉，玻璃期貨將成為我國首個采用完全廠庫交割的期貨品種。

　　潘淑貞表示，玻璃期貨與以往期貨品種相比，最大的特點在于采用全廠庫交割，不使用倉庫。

　　這是因為從玻璃倉儲的特點來看，玻璃不適宜采用傳統(tǒng)的倉庫交割方式。一般來說，玻璃的包裝運輸通常以架為單位，每架重3.5噸~5噸，且面積較大，沒有大型航車難以進行玻璃的裝卸。而且玻璃易碎，不便于多次裝卸，因此社會上第三方的專業(yè)存儲玻璃的倉庫很少，無法滿足期貨交割對庫容的需求。

　　另外，從玻璃消費的特點來看，廠庫交割有利于滿足買方的個性化需求。玻璃下游企業(yè)一般都根據訂單進行購買或深加工，個性化需求明顯，玻璃生產企業(yè)的倉庫一般都會存有各主要規(guī)格的產品，能夠滿足買方的提貨需求。

　　從玻璃現(xiàn)貨企業(yè)來看，玻璃期貨實行廠庫交割制度有現(xiàn)實基礎。玻璃行業(yè)已經形成一系列被業(yè)內外廣泛認可的品牌，這些廠家產品質量穩(wěn)定，操作規(guī)范，聲譽較好，分布較廣且具有較大的倉儲能力，形成了一大批可供選擇的優(yōu)質廠庫資源。

　　鄭商所表示，玻璃期貨使用廠庫交割，交割成本最低。這樣買方可以直接從生產廠提貨，避免了從廠家到倉庫的中間搬倒和裝卸等環(huán)節(jié)，不會為玻璃期貨交割帶來額外的成本。